同一天发布回购和配股告诉布告 招商证券缘何遭质疑
来源:经济不雅察网 发布时间:2019-03-16 20:12:11

 

经济不雅察网 记者 邹晨辉因一天内同时表露拟回购公司股分告诉布告和配股告诉布告,总市值超千亿的招商证券股分无限公司(600999.SZ、以下简称“招商证券”)近期再次遭到市场存眷。

3月12日,招商证券同时发布多份告诉布告。个中有两份告诉布告分别称,公司将决定停止回购公司股分和配股融资。

普通而言,上市公司配股成功后须要要除权,除权以后股价普通会变低;而回购又会起到提振公司股价的感化。

这惹起市场部分投资者非议,乃至有部分投资者质疑招商证券一边配股招致股价除权下行,一边又回购股分令股价走高,或有操控股价的嫌疑。

3月15日,招商证券相干担任人接收经济不雅察网采访时表示,“根据相干律例,回购和配股不会同时实施。公司同时公布回购和配股的筹划,主如果基于增长本钱运作透明度,进步本钱运作效力的推敲,与把持股价并有关系。”

回购细节

3月12日,招商证券发布《关于以集中竞价交易方法回购公司A股股分筹划的告诉布告》称,公司将以自有资金经过过程集中竞价回购公司2,466.79万股股分至4,933.59万股股分,回购比例占公司总股本0.37%至0.74%。回购价格下限为26.35元/股,不逾越董事会经过过程决定前三十个交易日 A 股交易均价150%,回购资金总额区间则在6.5亿元至13亿元。

上述招商证券告诉布告称,本次回购股分拟作为公司后续实施股权鼓励(限制性股票)或员工持股筹划的股票来源,回购股分的克日为自公司股东大年夜会、A股种别股东会议、H股种别股东会议审议经过过程回购A股股分筹划之日起12个月内。

3月13日,招商证券发布《关于公司回购A股股分的弥补告诉布告》称,公司筹划将所回购股分全额用于股权鼓励或全额用于员工持股筹划,由于公司是国有控股的上市证券公司,实施股权鼓励或员工持股筹划需实施有权国资监督管理部分的审批或立案法式榜样,今朝公司正积极与相干部分停止沟通,估计于2019年4月15日前明白回购股分的终究用处。

华泰证券非银金融沈娟团队在3月13日发布的一篇研报对此分析称,回购股分有助于晋升投资者信念,推动股价与公司经久内涵价值婚配。同时,回购的股分将用于股权鼓励(限制性股票)或员工持股筹划的股票来源,将优化公司经久鼓励机制,稳定人才网job.vhao.net部队,完美公司生长内涵基因。

招商证券回购公司股分确当下,正值当下A股市场行情转暖的关隘。Wind数据显示,岁首年代至今(3月15日午盘收盘),上证宗指涨幅为21.77%,深证成指涨幅为32.66%个中,个中申万非银金融板块涨幅为39.13%。

而截至3月15日午盘收盘,招商证券A股股价报收17.66元/股,总市值1183亿元。岁首年代至今(3月15日午盘收盘),招商证券股价涨幅为31.79%。

关于为安在当下时点做出回购决定,招商证券相干担任人对经济不雅察网称,招商证券曾于2016年3月推出公司管理层和骨干员工经过过程资产管理筹划认购公司H股筹划,后因未获相干部分赞成而终止。在2018年11月证监会结合财务部和国资委推出《关于支撑上市公司回购股分的看法》后,招商证券在上市券商中首家推出回购股分用于员工鼓励筹划。由于招商证券具有央企子公司、金融企业、上市公司、证券公司四重身份,需实施一系列表里部审批,待公司董事会做出决准时恰逢市场回暖,其实不是由于市场回暖才停止股分回购。

配股“补血”

在拟回购公司股分的另外一边,据上述3月12日招商证券表露的地下配股预案称,招商证券拟以每10股配售不逾越3股的比例向全部A股股东及全部H股股东配股,估计召募资不超150亿元,扣除发行费用后将全部用于增长公司本钱金,弥补公司营运资金,优化公司营业构造,晋升公司的市场竞争力和风险抵抗才能。

个中不超105亿元用于子公司增资及多元化构造、不超20亿元用于本钱中介营业、不超20亿元用于本钱投资营业、不超5亿元用于弥补营运资金。A股和H股配股比例雷同,配股价格经汇率调剂后雷同。

上述招商证券配股预案取得公司大年夜股东的全额认购承诺函。3月13日,招商证券发布告诉布告称,公司于3月12日收到控股股东深圳市招融投资控股无限公司(以下简称“招融投资”)及其分歧行动人深圳阛阓盛投资生长无限公司(以下简称“集盛投资”)、Best Winner Investment Limited(以下简称“Best Winner”)出具的《关于全额认购招商证券股分无限公司可配售股分的承诺函》。

截至2018年9月30日,招融投资、集盛投资、Best Winner算计持有招商证券的比例为44.09%。

一天以内,招商证券同时发布拟回购股分和配股筹划照样遭到部分投资者质疑:一边配股招致股价除权下行,一边回购股分令股价走高,或有操控股价的嫌疑。

西南证券3月13日发布的一份研报称,由于这两项办法带来公司与本钱市场之间资金流向相反,遭到市场存眷,且投资者对配股这一行动很有非议,市场对配股成见重要在于参与配股在除权前后所持市值不变,但不参与配股会因股价下折遭到损掉,所以中小股东只能选择接收或卖出,缺乏自立性。

关于招商证券该配股预案,华南某券商投资银行部一名高等经理对经济不雅察网表示,配股确切将逐步成为A股再融资常态。作为上市公司融资方法的一种,配股属于中性行动,之前上市公司更喜爱定增的灵活性因此较少采取配股;而随着再融资新规、减持新规的实施,定增操作遭到很大年夜限制,审批难度更小的配股应用率会愈来愈高。

“回购和配股筹划同一天公布,是为了增长公司信息表露的透明度,让投资者知道公司除想要做回购,也会做配股,这是对投资者担任的一种立场。配股落地相对复杂,须要监管层赞成,监管层赞成以后还要走很多流程,市场上普通要想把配股这件事做完,都要9个月的时间。回购则不合,假设股东大年夜会经过过程了,准绳上第二天便可以开端回购。”招商证券一名外部人士表示,“先经过过程配股把公司股价变低,然后又经过过程回购提振股价,这弗成能,监管层也会重罚。”

招商证券相干担任人则对经济不雅察网表示,根据相干律例,回购和配股不会同时实施。公司回购股分主如果用于员工鼓励,激起改革潜力,配股主如果基于公司生长计谋的须要,已分别停止数月和较长时间的外部论证,日前机会成熟一并提交董事会审议并将提交股东大年夜会,但在详细实施中,会分别停止,回购在股东大年夜会审议经过过程后便可实施,而配股还须要实施一系列的审批流程方可实施。公司同时公布回购和配股的筹划,主如果基于增长本钱运作透明度,进步本钱运作效力的推敲,与把持股价并有关系。

但前述西南证券研报同时认为,配股不是利空。该研报分析进一步称,今朝券商板块仍处于上浮行情中,除权后有望迎来填权行情;另外券商行业本年根本面迎肯定性拐点,顺周期融资行动增厚利润,而召募资金用处剑指科创板,本钱金弥补利于抢占先机,加上配股议案尚需股东大年夜会及证监会审议,距股权挂号日时间充裕,利于消化不参与配股筹马。

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